تأثیر روش‌های تامین‎مالی خارجی بر بازده آتی شرکت‌ها با تأکید بر اقلام تعهدی سرمایه‎ درگردش

در این تحقیق به بررسی تأثیر روش‌های تأمین مالی خارجی بر بازده آتی شرکت‌ها با تأکید بر اقلام تعهدی سرمایه درگردش پرداخته شد. برای این منظور، تعداد 80 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1384 تا 1388 مورد بررسی قرار گرفت و از الگوی رگرسیون خطی چند متغیره به روش اثرات ثابت با رویکرد داده‎های تابلویی استفاده شد. نتایج تحقیق نشان می‎دهد که تحت شرایط سطوح پایین اقلام تعهدی سرمایه در گردش، تامین‌مالی خارجی از طریق سرمایه، ارتباط منفی و معناداری با بازده آتی سهام شرکت‌ها دارد. ولی این ارتباط میان فعالیت‌های تامین‌مالی از طریق بدهی و بازده آتی سهام، در سطوح پایین و بالای اقلام تعهدی سرمایه در گردش معنادار نیست. در نتیجه، فعالیت‌های تامین مالی از طریق بدهی، تأثیری در بازده آتی سهام ندارند.